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十月中旬以来多个黑色系产品期价腰斩 专家觉得短期大概率仍下行

时间:2021-11-22 06:30作者:未知

本报记者 王 宁

自十月中旬以来,在政策调控和供需格局影响下,黑色系产品期价迎来了一轮大幅下跌行情。郑商所动力煤和大商所焦煤主力合约期价近一个月跌幅超越了50%,而焦炭、铁矿石和钢材等其他黑色系产品,也不同程度地出现较暴跌幅。

多位专家向《证券日报》记者表示,为应付冬天较强的需要,十月份以来政策不断加码,使得煤炭市场供需结构得到较大改观,同时,产品期货市场交投渐渐回归理性,现在黑色系产品期价已渐渐贴近现货市场。短期来看,因为煤炭提供量不断提高,且需要端的累库增大,预计黑色系产品期价下行仍是大概率事件。

提供端得到迅速释放

自十月中旬以来,以郑商所动力煤为首的黑色系产品强势行情飞速调转,在近一个月的时间里跌幅超越了50%;以黑色系产品主力合约计算,十月19日收盘以来,动力煤期货2201合约跌幅为55.15%,焦煤期货2201合约跌幅为50.51%,焦炭期货2201合约跌幅为37.07%,铁矿石2201合约跌幅为27.65%,锰硅期货2201合约跌幅为36.73%,硅铁期货2201合约跌幅为51.72%,玻璃期货2201合约跌幅为30.15%。

“十月中旬以来,煤炭产业政策调控叠加需要冰点,黑色系产品期价整体大幅回调,比如动力煤期价出现‘腰斩’局面,钢材期价近一个月跌幅近30%。”东证衍生品研究院黑色系资深剖析师许惠敏向《证券日报》记者表示,十月份以来,增产保供产能迅速释放,煤炭供需同时迎来政策和基本面的见顶格局。依据国家能源局数据,9月份煤炭日产为1144万吨,十月份则提升至1160万吨/天,11月份以来,最高日产已经超越1200万吨/天,伴随提供端迅速释放,今年冬天煤炭供需缺口将大幅改变。

中衍期货资金投入咨询部研究员王鹤告诉《证券日报》记者,最近黑色系产品整体运行偏弱,在需要持续偏弱背景下,供给端出现增加预期,价格就会加速下跌。

王鹤表示,动力煤在保供需要下产能不断释放,日前,最高产能突破1200万吨/日,且后期伴随煤矿继续达产,产量有望继续增加。现在,电厂已经做好了充足筹备,库存在保供的持续发力下将会逐步累积,各地区电厂的可用天数都基本在20天左右,而港口库存则伴随运力的逐步恢复出现累库。整体来看,煤炭供需格局大有改观,保供政策成效显著。

长江期货研究员陈劲伟向记者表示,十月19日,动力煤期价创出历史新高后,焦煤期价跟随动力煤走势更为明显,与此同时,焦炭价格随焦煤本钱下行而回落,铁矿石也因为自己持续累库,延续前期弱势表现。锰硅、硅铁在限电放缓及需要下行的重压下,价格大幅下行,螺纹钢和热卷则因为本钱下行出现较暴跌幅。整体来看,在经历前期迅速下跌后,最近黑色系产品跌势虽然有所放缓,但上行仍承压。

明年1月份仍面临下跌行情

多位剖析人士觉得,为了应付冬天需要高峰,监管部门已积极推进煤炭增产保供政策,为了达成碳达峰、碳中和目的,日前,国常会增加清洗能源专项贷款支持,预计将来煤炭的需要将会有所改观。

“为了达成碳达峰、碳中和目的,增加清洗能源比率,降低煤炭用量是必然走向。”许惠敏表示,伴随目的推进,火电用煤需要将会渐渐降低,煤炭长期需要预期增速下滑。11月中下旬将来,动力煤将进入季节性旺季,考虑终端电厂绝对库存仍然未有完全补完,日耗环比回升,运输冬天存在瓶颈,但将来两个月下游补库情绪依旧积极。预计伴随提供端持续释放,若没新的控产量政策颁布,煤炭价格有望在1月份迅速下行。

王鹤觉得,清洗能源的借助势必会对高碳排放的能源产生替代,将来将进一步降低或保持对动力煤的需要。虽然四季度是阶段性需要高峰,生产与运力都将继续向电煤端倾斜,但现在消费旺盛非常难对价格产生巨大的向上拉动,相反,多余的提供流向市场后,会继续对价格挤压,预计四季度动力煤价格或将继续偏弱运行。

陈劲伟表示,今年四季度,施工旺季接近尾声,但需要未有明显提高,这也是最近成材品盘面价格遭到压制是什么原因。虽然进入传统的淡季,成材品或累库不及预期,而材料或将支撑本钱价格,因此四季度材料端铁矿石逐步进入发运季节性淡季,下跌或将放缓;同时,成材端则在低收益及减产预期下,本钱存在支撑,且边际预期改变,四季度或能筑底反弹。

原标题:十月中旬以来多个黑色系产品期价腰斩 专家觉得短期大概率仍下行

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